央行发布多项金融政策，支持实体经济高质量发展

 1月15日，国新办举行新闻发布会，中国人民银行新闻发言人、副行长邹澜，国家外汇局新闻发言人、副局长李斌介绍货币金融政策支持实体经济高质量发展成效，并答记者问。

 出席发布会的还有中国人民银行货币政策司司长谢光启，中国人民银行新闻发言人、调查统计司司长闫先东，国家外汇局资本项目管理司司长肖胜。

 邹澜表示，中国人民银行网站刚刚发布了2025年金融统计数据。2025年，人民银行实施适度宽松的货币政策，在货币金融环境已经较为宽松的状态下，在存量政策接续发挥作用的基础上，5月又宣布实施了一揽子金融支持举措，巩固经济回升向好势头。从全年金融数据看，货币金融政策支持实体经济的效果是明显的。

 一是金融总量较快增长。人民银行通过综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，引导金融机构充分满足实体经济有效融资需求。2025年12月末，社会融资规模存量同比增长8.3%，广义货币供应量M2同比增长8.5%，明显高于名义GDP增速；人民币贷款余额272万亿元，同比增长6.4%，还原地方化债影响后，增速在7%左右，信贷支持力度持续较强。

 二是社会综合融资成本进一步降低。2018年下半年以来，人民银行累计10次下调政策利率，还通过强化利率政策执行和监督，更好发挥存量政策效能，促进社会综合融资成本稳步下行。2025年12月，新发放企业贷款加权平均利率和新发放个人住房贷款加权平均利率都大约在3.1%左右，自2018年下半年以来，分别下降了2.5个和2.6个百分点。

 三是金融结构不断优化。坚持“聚焦重点、合理适度、有进有退”的原则，不断优化政策工具设计和管理，加大对科技创新、提振消费等扩大内需重点领域的支持，实现对金融“五篇大文章”各领域的全覆盖。科技、绿色、普惠、养老产业和数字经济产业等重点领域贷款都保持了两位数增长，明显高于全部贷款增速，信贷结构持续优化。同时，不断深化金融市场发展，推动直接融资占比上升，2025年社会融资规模增量中，债券等贷款以外的融资方式占比已经超过50%，金融供给侧结构性改革成效显著。

 四是金融市场平稳运行。综合施策维护外汇市场稳定，强化预期管理，外汇市场供求基本平衡，2025年人民币对一篮子货币保持基本稳定，对美元汇率升值4.4%。债券市场平稳健康发展，债券市场代表性的10年期国债收益率近期稳定在1.8%-1.9%附近。资本市场信心有效提振，交投活跃。

 邹澜表示，中央经济工作会议已经明确，2026年要继续实施适度宽松的货币政策，人民银行将按照党中央、国务院决策部署，加大逆周期和跨周期调节力度，有效支持“十五五”开好局、起好步。

 根据当前经济金融形势需要，人民银行将先行推出两方面政策措施。一方面是下调各类结构性货币政策工具利率，提高银行重点领域信贷投放的积极性。另一方面是完善结构性工具并加大支持力度，进一步助力经济结构转型优化。具体包括以下几项：

 一是下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点。各类再贷款一年期利率从目前的1.5%下调到1.25%，其他期限档次利率同步调整。

 二是将支农支小再贷款与再贴现打通使用，增加额度，并单设民营企业再贷款。合并使用支农支小再贷款与再贴现额度，增加支农支小再贷款额度5000亿元，总额度中单设一项民营企业再贷款，额度1万亿元，重点支持中小民营企业。

 三是增加科技创新和技术改造再贷款额度并扩大支持范围。将科技创新和技术改造再贷款额度从8000亿元，增加4000亿元至1.2万亿元，并将研发投入水平较高的民营中小企业等纳入支持领域。

 四是合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具。将此前已经设立的民营企业债券融资支持工具、科技创新债券风险分担工具合并管理，合计提供再贷款额度2000亿元。

 五是拓展碳减排支持工具的支持领域。纳入节能改造、绿色升级、能源绿色低碳转型等更多具有碳减排效应的项目，引导银行支持全面绿色转型。

 六是拓展服务消费与养老再贷款的支持领域。结合健康产业认定标准，适时在服务消费与养老再贷款的支持领域中纳入健康产业。

 七是会同金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%，支持推动商办房地产市场去库存。

 八是鼓励金融机构提升汇率避险服务水平。丰富汇率避险产品，为企业提供成本合理、灵活有效的汇率风险管理工具。

李斌表示，2025年，国家外汇管理局认真贯彻落实党中央决策部署，统筹国内和国际，统筹发展和安全，主要从三方面入手开展工作：一是有力有效维护外汇市场保持平稳运行。二是坚定推进外汇领域高水平对外开放，注重通过机制改革、科技赋能更好实现促便利和防风险相结合，更好惠企利民。三是着力提升开放条件下的监管能力，持续打击外汇违法违规活动，维护市场良好秩序和健康发展。

过去一年里，外汇管理服务实体经济质效明显提升。外汇局围绕支持外贸稳定发展、深化跨境投资和融资改革、支持自贸试验区建设三项重点工作，先后出台三个“一揽子”政策共计28项措施。去年四季度这些政策陆续落地实施以来，全国办理相关便利化业务超2200亿美元。支持跨境电商等贸易新业态主体更加便利地在线办理外汇业务，总计超10亿笔，服务中小微商户超180万户。扎实推进银行外汇展业改革，更好实现提高业务办理效率和防控风险，参与改革的银行从2024年末16家扩大至目前的30家，已基本覆盖跨境业务主要经办银行。包括展业改革业务在内，2025年全年凭企业指令“免审单”办理跨境收支业务2.3万亿美元，较2024年增长33%。将跨国公司本外币一体化资金池政策推广到全国，完善了境内企业境外上市资金管理，支持企业更加充分利用国内国际两个市场。持续强化外汇市场建设和监管。2025年外汇市场交易量达到42.6万亿美元，企业外汇套期保值比率升至30%，均为历史新高。全年查处地下钱庄、通过虚假交易非法跨境转移资金等外汇违法违规案件1100多起，有效维护了外汇交易秩序。

过去一年里，外汇市场供求基本平衡，预期总体平稳，保持较强韧性和活力。2025年企业、个人等跨境收入和支出总计15.6万亿美元，较2024年增长近10%。跨境资金由年初的净流出转为净流入，全年净流入3021亿美元，银行结售汇顺差1966亿美元。12月当月跨境资金净流入和银行结售汇顺差扩大，与季节性等因素有关，从今年1月份以来的情况看，已有所收敛。2025年来华直接投资呈现净流入，境内主体对外投资较快增长。2025年9月末，我国对外资产和负债分别达到11.5万亿和7.5万亿美元，均为历史新高。外汇储备保持稳定，年末余额为33579亿美元。人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。

 闫先东表示，2025年以来，人民银行实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕，社会融资规模和广义货币供应量M2的增速均保持在较高水平。2025年末，我国社会融资规模和广义货币供应量M2余额分别同比增长8.3%和8.5%，增速分别比经济增长和CPI预期目标高约1.3和1.5个百分点。

 社会融资规模保持合理增长，较好地满足了实体经济的资金需求。2025年社会融资规模增量是35.6万亿元。从结构上看，一是在社会融资规模增量中，直接融资达到16.7万亿元，占比46.9%，比“十三五”的最后一年，也就是2020年，高7.8个百分点。其中，政府债券净融资是13.84万亿元，比上年多2.54万亿元；通过发挥民营企业债券融资支持工具作用，创新推出债券市场“科技板”，加大对科技创新、民营企业的支持力度，非金融企业债券净融资是2.39万亿元，比上年多4825亿元；落实好支持资本市场的政策措施，稳定市场预期，非金融企业股票融资4763亿元，比上年多1863亿元。二是金融机构对实体经济发放的人民币贷款保持合理增长，全年增加15.91万亿元。此外，表外融资向好，全年信托贷款、委托贷款和未贴现的银行承兑汇票合计增加4997亿元，同比多增4891亿元。

 M2增速加快，持续为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。2025年末，M2余额为340.29万亿元，同比增长8.5%，增速比上月高0.5个百分点，比上年同期高1.2个百分点。

 作为M2的主要组成部分，2025年，人民币各项存款新增26.4万亿元。从结构看，存款有以下特点：一是住户存款保持稳定增长，全年增加14.6万亿元，同比多增3812亿元。二是非金融企业存款增长较快，全年增加2.3万亿元，同比多增2.6万亿元，其中活期存款同比多增5.3万亿元。三是非银行业金融机构存款增加较多，全年增加6.4万亿元，同比多增3.8万亿元。

 此外，资管产品也对存款结构带来一定影响。2025年末资管产品总资产达到119.9万亿元，同比增长13.1%。其中，银行理财34.5万亿元，公募基金40.8万亿元，资产管理信托22.8万亿元，保险、券商、基金、期货、金融资产投资公司资管产品合计21.6万亿元。一方面，2025年资管产品募集自住户和非金融企业的资金分别增加4万亿元和1万亿元，比2024年全年分别多增3379亿元和2000亿元。另一方面，2025年资管产品底层资产中，存款和存单新增4.6万亿元，占资管各类新增底层资产的5成，也推动了非银行金融机构存款的增加。

 谢光启表示，当前民营大型企业融资能力相对较强，民营小微企业相关融资支持政策也是比较多的，相对来讲，民营中型企业的融资可得性要弱一些。为此，人民银行决定设立1万亿元民营企业再贷款，以进一步加大对民营中小微企业的金融支持力度。考虑到支农支小再贷款政策的支持领域已经涵盖了民营企业，而且发挥了比较好的激励作用，民营企业再贷款将设在支农支小再贷款项下。民营企业再贷款在继续支持民营小微企业的基础上，将民营中型企业纳入支持范围，激励引导地方法人金融机构向民营中小微企业发放贷款。从现有的支农支小再贷款额度中拿出了5000亿元，再加上新增5000亿元额度，这样共同组成民营企业再贷款的1万亿元额度。民营企业再贷款的利率、期限等与支农支小再贷款保持一致，额度单独管理。

 谢光启介绍，下一步，人民银行将继续发挥好货币信贷政策的激励引导作用，不断提升金融服务民营企业的能力和效果。加快落地民营企业再贷款等支持民营企业融资的举措，推动金融机构进一步优化内部政策安排，健全敢贷愿贷能贷会贷长效机制，完善民营中小企业增信制度，同时加强与财政、产业等方面的政策协同，共同营造更优的民营企业发展环境。

 李斌表示，2026年是“十五五”开局之年，外汇局将更好统筹发展和安全，持续构建“更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧”的外汇管理体制机制。具体来看，可以概括为坚持做好三项重点领域工作、持续提升两个方面的能力。

 第一，坚持金融服务实体经济这个根本宗旨，继续深化外汇便利化改革，增强高质量发展活力动力。继续优化贸易外汇业务管理，有序扩大跨境贸易投资高水平开放试点。加大力度支持跨境电商、市场采购贸易等贸易新业态发展，支持支付机构、银行自动批量审核交易电子信息，便捷办理相关资金结算。以支持科技创新和绿色发展为重点，继续做好金融“五篇大文章”。推进跨境金融服务平台建设，拓展新的应用场景，为企业提供更加智能高效、安全便捷的外汇服务。优化个人用汇服务，进一步提升外籍来华人员、企业涉外员工等用汇便利化。

 第二，坚持推进高水平对外开放，稳步扩大外汇领域开放，助力合作共赢。统筹推进人民币国际化与资本项目高质量开放，深化直接投资、证券投资、跨境融资等领域外汇管理改革。下一阶段，外汇局将出台境外放款、国内外汇贷款资金管理等政策，更好支持企业“走出去”和外贸发展。在全国实施跨国公司本外币跨境资金集中运营管理政策，进一步提高资金周转效率，降低企业财务成本。支持上海、香港国际金融中心建设，优化升级自贸试验区、海南自由贸易港等高能级开放平台的外汇管理政策。同时，不断提升金融机构外汇展业能力，继续深化银行外汇展业改革，稳步扩大改革覆盖面，做好与经常项下、资本项下便利化政策的融合，更好实现政策系统集成，更多便利企业和银行。持续完善外汇储备经营管理，全力保障外汇储备资产安全、流动和保值增值。

 第三，坚持“放得活”又“管得好”，推动外汇市场发展，提升开放监管能力，保持外汇市场稳健运行。进一步完善汇率风险管理，引导金融机构开发简单好用的汇率避险产品，降低中小微企业汇率避险成本，持续提升外汇市场基础设施服务水平。根据形势变化必要时强化宏观审慎管理和预期管理，筑牢外汇市场“防波堤”“防浪堤”，切实维护外汇市场保持稳健运行。同时，进一步巩固完善外汇监管，深化非现场监管能力建设，加强异常渠道和线索分析，持续打击非法跨境金融活动。

 李斌指出，在做好上述这些工作的同时，外汇局将不断提升两方面的能力：

 一是做好畅通外汇政策传导落实这篇大文章，更加注重提高政策实施效果，加强对“外汇政策绩效”和“区域外汇生态”情况的动态评估，努力做好从政策出台到企业、居民可及可感“最后一公里”的闭环管理，切实惠企利民。

 二是加强科技赋能，稳步探索建设“智慧外管”，不断提高外汇管理和服务的数智化水平，提升外汇管理的有效性、外汇服务的体验感和友好度。